近日，药易购（300937.SZ）发布2024年年报耳光 调教，数据高傲公司全年营收43.8亿元，同比下滑1.1%；归母净利润仅1636万元，同比暴跌72.5%。在医药通顺行业加快洗牌的布景下，这家曾以“B2B+数智化”模样著名的企业，正资格转型期的剧烈阵痛。

　　用度激增、减值重击：利润缩水的双重绞杀

　　年报露馅，药易购净利润降幅远超营收下滑的中枢推手，是“三费”全面攀升与财富减值计提的双重压力。

　　销售用度冲破2.51亿元，同比激增31.9%，创近三年新高，主要源于电生意务线上试验进入加大；

　　惩处用度增长23.5%至7098万元，东说念主员薪酬及战术盘考用度同步攀升；

　　财务用度同比高涨27.16%，借钱规模扩大导致利息开销承压。

　　与此同期，财富减值亏损达1782万元，其中应收账款坏账计提2214万元，存货跌价计提962万元。三费系数占营收比重升至7.6%，同比晋升1.2个百分点，用度端压力进一步挤压利润空间。

　　电商失速、C端解围：转型战术的冰火两重天

　　手脚药易购数智化转型的中枢执手，医药电生意务2024年遇到滑铁卢：收入14.41亿元，同比下滑15.6%，月活用户、客单价分辨着落3%和18.2%，平台流量变现才能显赫弱化。

　　为应酬困局，药易购将战术要点转向C端市集：

　　控股连锁药店数目达1508家，但净增门店数同比减少161家，行业关店潮下膨大阻力突显；

　　线上B2C业务收入同比暴涨225.87%至5696.94万元，但占营收比重仅1.3%，增量孝顺杯水舆薪；研发进入消弱19.94%至1546万元，30岁以下研发东说念主员暴减52.46%，年青团队首当其冲。

　　参股“价钱屠户”鑫斛：转型心焦下的激进赌局

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　　靠近行业“万店内卷”，药易购的转型动作愈发激进。2024年11月，公司以1500万元入股重庆鑫斛药房5%股权，后者因“出厂价+1%-14%”的颠覆性订价模样激刊行业地震。尽管此举被质疑“败坏通顺价值链条”，药易购仍押注“新工业盈利模样”寻求破局。

　　关系词，连锁药店赛说念已深陷价钱战泥潭。以鑫斛为例，其廉价策略虽短期引爆流量，却遭太极集团等药企断供反制，折射出通顺模范利益重构的深层矛盾。药易购的参股聘用，无疑是一场高风险的战术豪赌。

　　行业酷寒未散，第二弧线能否穿越周期？

　　米内网数据高傲，2024年寰宇药店零卖规模同比下滑1.8%，客单价持续走低。在院外市集萎缩、电商增长乏力、线下竞争尖锐化的三重夹攻下，药易购的C端转型收效仍需本事考证。

　　分析师不雅点：短期看，用度高企与减值风险将不时压制利润弹性；始终而言，若C端全域触达才能未能酿陋习模效应，药易购或堕入“低毛利膨大-现款流承压-研发进入消弱”的恶性轮回。医药通顺行业的数智化转型，远非一场成本游戏可解。

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包袱剪辑：AI不雅察员耳光 调教